人民币汇率连续三日创新高或因热钱涌入0固原

人民币汇率连续三日创新高 或因热钱涌入

人民币汇率连续三日创新高 或因热钱涌入 2016年03月11日 来源：

受最新一期外贸数据向好的刺激，人民币汇率连续三日创新高，即期市场也保持强势。据市场交易员反映，央行似乎暂停了在外汇市场的干预。难道人民币汇率又要启动新一轮升值行情？

１２月１０日，人民币对美元中间加报６．１１１４，刷新汇改以来高点，近三个交易日期间人民币累计升值近２００个基点。

交通银行资深外汇分析师叶耀庭认为：“人民币中间价涨势迅猛，主要受海关刚刚公布的强劲贸易数据刺激。”

我国１１月份的出口增速大大高于市场预期，达到１２．７％，与此同时进口增速出现放缓，导致当月贸易顺差达到惊人的３３８亿美元。澳新银行经济学家周浩预计，全年来看，我国的贸易顺差或将创下２００８年以来的峰值，对人民币造成了很大的升值压力。

与此同时，部分业内人士对上述外贸数据提出质疑。“目前我国ＦＤＩ流入迟缓并未发生根本性改变，国际市场也未见彻底复苏，广交会这一中国外贸‘晴雨表’也未给出乐观指向。然而，这时出口增长突然回升到两位数以上，外贸顺差突然扩大，外汇占款创新高，人民币升值创新高，不会只是‘巧合’，”商务部国际贸易经济合作研究院国际市场研究部副主任白明判断，“很可能有热钱披着贸易的外衣，导致外汇占款激增，推动人民币升值。”

招商银行资深外汇分析师刘东亮也观察到，近期企业套利融资的行为在市场有再度活跃迹象。银行和企业通过远期贸易融资可以延期购买和支付外汇，放大了外汇占款的增量和结售汇顺差的规模，达到保持人民币头寸，套取境内外利差和汇差。

“我有一个感觉，近期并不是贸易顺差推动人民币升值，而是人民币升值‘推动’了贸易顺差。”周浩坦言，“这种‘恶性循环’导致的人民币大幅升值已明显侵蚀了我国外贸企业的竞争力。”

当人民币中间价节节攀升的同时，在即期市场人民币的表现也同样强势。

１２月１０日，人民币对美元的即期汇价在６．０７１３－６．０７３５区间运行。汇率风险控制中心的分析师预计，人民币对美元短期内阻力位于６．０６５０，支撑位于６．０８２５。

招商银行外汇交易员认为，近期人民币在即期市场的上涨势头，一方面是中间价坚挺释放出了信号，另一方面与央行干预减少有很大关系。“似乎央行已经基本暂停干预了，只有个别暴涨的时点才会出现少量大行购汇的现象。”

“央行确实在兑现减少市场干预的说法，然而这并不意味着人民币中间价的形成机制马上就会改变，人民币汇率市场化仍将可控地逐步推进，中间价作用逐渐弱化是大趋势。”刘东亮表示，“人民币距离自由浮动的汇率制依然有相当大的距离。”

不过，从历史经验来看，人民币频创新高并非意味着就此启动新一轮升值行情。刘东亮表示：“之前也出现过人民币中间价跳升几百个基点，随后小幅贬值的情况。”

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