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中铝系强势整合四川稀土 盛和资源成急先锋

【铝道】在中铝、江铜胶着对垒之下，四川稀土资源整合迎来变局：中铝系开始加码。

2015年12月31日，盛和资源（600392，收盘价12.31元）发布公告称，公司与参股子公司中铝四川稀土有限公司（以下简称中铝四川）合计斥资约9600万元，通过增资形式控制冕宁县冕里稀土选矿有限公司（以下简称冕里稀土）51%股权。

值得注意的是，中铝集团旗下中国稀有稀土公司（以下简称中国稀土）自2014年初与盛和资源 结盟 ，中铝系与江铜集团在四川的稀土整合上直接对垒。而此次收购意味着中铝方面在四川的资源整合进入实质性专用机床阶段。

9600万入主 瑕疵 矿山

2015年12月31日，盛和资源公告披露，拟以货币资金6776.48万元收购冕里稀土42.353%股权。

同时中铝四川拟以货币资金2823.68万元认缴冕再将插座与他腿上的残肢部份相连里稀土15.001%的股权，中铝四川增资完成后，盛和资源占比为36%。

收购完成后，中铝系两家公司将合计持有冕里稀土51%股权，控股该公司。冕里稀土的主要资产是位于冕宁县的羊房沟稀土矿采矿权和采选厂，其矿山设计利用资源量为477.25万吨，采矿规模为2.5万吨/年，选厂的处理能力可达20万吨/年。

截至2014年12月31日，冕里稀土资产总额为14024.57万元，账面净资产为7751.90万元，评估值为1.677亿元，增值率为116.37%。而2014年，冕里稀土净利润为944.84万元，2013年净利润仅为0.97万元。

注意到，冕里稀土虽然拥有颇为稀缺的稀土矿资源，但其可谓 瑕疵 资产。盛和资源公告显示，冕里稀土2015年初曾被税务部门处罚，而且与超过100名工人未签订劳动合同，也未按照法律规定缴纳任何社会保险费用。

此外，冕里稀土目前 尚需取得环保准入、行业准入及排污许可圆头铆钉证 。其实国家早已对稀土矿山实行环保准入和行业准入制度，环保准入由环保部批准，稀土行业准入由工信部批准。

对此，盛和资源称冕里稀土目前正在积极申请行业准入并已经于2011以上就是铸造铝合金液压万能实验机的功能特点的相干介绍年底完成《环境影响报告书》的评审工作。未来是否会因环保和行业准入问题影响企业持续经营，存在不确定性。

虽然没有准入许可，但冕里稀土的生产似乎暂时未受影响。国土资源部每年度都会下达稀土矿开采总量控制指标，而四川的开采指标由当地政府分配，冕里稀土2014年获得的稀土矿开采指标为2300吨。

中铝系欲补上游短板

冕里稀土虽有诸多瑕疵，却并未能阻挡中铝系在四川的资源整合步伐。

注意到，中铝集团是国务院确定的稀土整合六大集团之一。中国稀土在江苏、广西、广东、四川、江西、山东等多个地区，拥有多家轻、中、重稀土矿资源、冶炼分离和下游深加工业务。而上游矿山资源一直是中铝在稀土战略上的 软肋 。

四川省的稀土储量位居全国第二，拥有全国第二大和第三大法兰阀的冕宁牦牛坪稀土矿和德昌大陆槽稀土矿。江铜集团早在2008年就与四川地方国资合资成立四川江铜稀土，并控制了牦牛坪稀土矿，2015年初还联手赣州稀土，成立了南方稀土集团。

稀土矿产资源也一直是盛和资源的短板。2012年底，公司托管了大陆槽稀土矿所属企业之后有所改观，但托管期限只有5年。盛和资源在公告中坦言， 托管到期后能否顺利延续存在不确定性。本次股权收购的完成，对延伸公司产业链，为公司的原料供应提供了必要的保障。

稀土矿山目前已经是稀缺性资源。国土资源部自2012年颁发稀土探矿权采矿权名单后，始终对新采矿权证严格管控。全国的几十个稀土采矿权证中，赣州稀土占去大半江山。

对在资源整合中缺乏上游矿山的中铝方面来说，冕里稀步进马达土显然颇具吸引力。资质瑕疵对中铝集团的背景来说，似乎已经不是问题。盛和资源公告称，为应对此风险，收购方进入后，与冕里稀土现有股东一起，借助中铝稀土大集团的政策优势，积极申再或可以进行下1轮的实验请环保准入和稀土行业准入。

有业内人士分析称，冕里稀土行业准入只是尚未取得而已，被中铝方面收购后会有的。

值得注意的是，2015年3月，一位四川相关部门官员曾在接受采访时透露，因为四川的资源比较有优势，中铝和江铜两家都想参与四川稀土整合，但是还要比技术、比实力，有技术才能把产业链做长久，不只是做资源，只做资源是不受欢迎的。

因此PP材料必须具有耐热氧老化的性能昨日，多次拨打盛和资源董秘办，但未能接通。